8月7日，泡泡玛特（09992.HK）走势强劲，早段升3.6%，报287元，再创新高。截至发稿前，成交量已达1710万股，成交金额达到48.38亿元。

摩根士丹利发表报告表示，泡泡玛特的平台价值可能被低估，指出公司目前有四个区域销售产品，但其自有IP主要来源于大中华区。该行认为泡泡玛特有很大潜力挖掘美国、欧洲、日本和东南亚的丰富艺术资源。随着其国际市场规模显著扩大，该行认为这些本地本土市场将使泡泡玛特能够更积极地培育当地艺术家及其创作。 因此，预计未来3-5年，泡泡玛特的IP和产品组合将更具文化多样性。

4月23日，泡泡玛特公布2024年年报。报告期内，泡泡玛特营收、净利润再次突破历史新高，实现营收130.4亿元，同比增长106.9%，经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%。

星展研究报告指出，泡泡玛特（09992.HK）受Labubu、Molly等自有IP强劲需求推动，预期今年收入及盈利分别增长逾1.4倍及1.8倍。虽然短期的潜在逆风包括收入集中、监管风险及营运挑战，股价走势可能取决于公司能否将核心IP转化为可持续的文化标志，但该行认为公司多元化的产品组合、规模化及创新商业模式，可构建稳健的中期前景，以抵消短期风险。