悦普集团的创始人林悦，便是这样一个敢于将梦想照进现实的企业家。“梦断”IPO后，在过去的一年里，他和他的公司又一次站在风口浪尖。无论是同行、朋友还是竞争对手，都对他及悦普的现况与未来充满好奇。

在台风“康妮”过境魔都之际，我们冒着风雨来到了悦普集团的总部，与林悦聊了聊这一年所发生的事。

“以退为进”

走出低潮期，找回动力与信念

“自2018年开始筹备上市到2019年融资成功，我们在业务上很早就开始谋划布局，所以发展一直很快。”刚落座，林悦就将上市的整个经过娓娓道来，没有丝毫隐藏。他解释到由于达人营销业务往往需要大量的资金来支撑项目的运作，垫资就成为了保证流程能够顺利进行的关键。但大项目的回款周期通常较长，导致资金回流速度相对较慢。“我们在2021年有很高的营收额和利润，但那个时候为了上市，拼了命在做项目。回过头来看，确实也做了一些现在看来没有那么健康的业务。”

从上市申请到审核，一切进程颇为顺畅。岂料IPO市场风云突变，尽管政策并没有明文规定全面禁止，但因为行业的原因，悦普还是收到了暂停上市的通知。听到消息的时候，林悦坦言当时是震惊的、意料之外的。往回看，多少会为过往几个亿的投入而感到惋惜，可还没来得及消化行业对悦普的看法，以及怎样对内部交代的焦虑，当下最亟需解决的是投资人回购的问题。如果选择回购，那将近3个亿的回购款，对社交媒体传播这类重资金的行业而言，无疑是一场“巨大的灾难”。

那时，有太多事情要考量。对于生性乐观的人来说，不会允许自己长时间沉浸在低迷、内耗的情绪里。林悦很快接受现实，调整心态。或许可以选择不回购？林悦说他倒是从来没有这样想过，他一直觉得悦普能有如今的规模和发展，应该对当年投资人的注资心存感激，没能实现上市的目标，他心中还是有些许亏欠。所以，不管有多难，还是要先想办法解决这一问题。

很快，针对公司的经营情况，他制定了新的目标，并迅速带领团队做出了业务调整。“如果暂时不上市，那么现金流稳定一定是短期的优先目标，哪怕真的无法上市，若能成为一家具备竞争力、长久发展的代理公司，也是一条不错的路。”

从稳定现金流这方面来看，短期优化客户健康度，提升回款可控性成为了第一目标。按人力投入及账期成本，悦普重新盘点了集团所有客户的盈亏平衡点，针对低于盈亏平衡点的客户做了优化。其中不乏头部互联网类、汽车类等年营收破亿的品牌，也有垫款周期较长的部分渠道客户。悦普将现金流重要性提到首位，以此来提升财务稳定性。

完成客户盘点的工作以后，便需要花费大量时间去针对历史遗留款项做更精细化的管理。其中，有好几个月的时间，每周管理层周会都是重点沟通各个BU的付款情况。在新客户的引入上，悦普也做出了更为明确的规定。为此，技术系统也相应做出了保障性调整方案。

去除了不健康的业务，收回了历史款项，也重新制定了新客户引入的门槛，之前最令人“头疼”的资金问题变得好起来，说到这里林悦也是感慨，“可能过去大家不用太考虑资金的问题，所以才使得在回款管理上没有做到很好。调整的过程是痛苦的，大家都在努力跳出自己的舒适区，但是从公司的长远发展来说，又何尝不是一件好事呢？”

以发展的角度来看，公司需要长久盈利，且需要拥有持续盈利的竞争力。而说到盈利，除了开源之外，也要节省成本。过往的那些年，悦普花了很多时间在追求采买成本的“性价比”上，也确实取得了不错的成绩，这也是悦普能在头部梯队站稳脚跟的原因之一。然而随着体量变大，又身处于极其重视人力的行业，控制人力成本增长的幅度变得至关重要。对此，林悦和团队在2023年下半年对人效实行了较为严格的管控，确保在业务调整的当下，组织能有对人员做出快速调整的灵敏性。

其实，早在2022年，悦普就在向“整合营销”转型，不断强化该业务板块的重要性以及配置相应的组织架构。到2023年下半年，其整合营销业务，无论是体量上还是能力上，均获得了行业内外较高的业绩口碑，且具备强劲的市场竞争力。

“应对冲击，我们调整的速度够快，回购也顺利解决。目前现金流还不错，然后银行也没有降贷款，授信反而增加了。像大多数未能上市的公司可能就不行了，但经过调整之后我们现在状况良好，这样看来，这件事反倒对公司来讲是有意义的。”

说完这些话，林悦语气平和，仿佛什么事情都没有发生过一样。但是任何一个有过公司管理经验的人，一定能从中体会到他的不易和挣扎。其中，有对未知的焦虑与迷茫，也有对未能实现目标的愧疚，不管是对同行、团队、客户，还是那些给予过支持和帮助的人，林悦深知自己不能怨天尤人，更不能“破罐子破摔”，因为一切不好都是暂时的，凭一腔孤勇坚持下去，一定能战到最后。

上市之路就像一场漫长的“马拉松”，过程复杂且充满种种不确定性。在筹备过程中，悦普付出了大量的人力、精力和时间成本。“事在人为”四个字，淋漓尽致地诠释了林悦和他的团队在过去一年多来所做出的革新与蜕变，所幸“塞翁失马焉知非福”，所有努力终有回报，阳光总在风雨后。同时林悦也反思到，IPO是一个非常好的选项，但对企业的发展而言，并非只有这一条道路。在历经种种之后，他期望未来的悦普能成为一家有实力、有竞争力、有影响力的公司，在无法上市的情况下，这或许也是一个不错的经营范本。

采访时，我们一度也在担忧“这件事”是否会影响到团队的工作积极性和凝聚力，然而悦普员工们打扮成可爱的鬼怪分发万圣节糖果，公司里到处洋溢着喜悦的节日氛围。不仅如此，今年8月，他们还组织了2024年度Outing——悦普冲亚之旅。在蓝天碧海的泰国普吉岛、韩国济州岛的火山岩海岸和日本京都的古寺禅意中，留下了属于悦普er们的欢声笑语。

站在新起点

探索多元化背后的可能性

从内部来看，在IPO路上的暂时失意，的确并未让悦普就此偃旗息鼓。而事实上，转型已经开始了。

“业务形态变得健康，对公司的长期发展是有好处的。这也激发了我们去开拓新业务。我们开始做抖音小红书的整合营销、投流，目前也看到了一些成果。”在夯实自身优势地位的基础上，悦普大胆开拓新业务的举措，不仅能为公司创造新的收入来源，也能减轻对过往单一业务模式的依赖，从数字上来说，流量业务的占比已经以每年翻倍的速度在增长。

悦普中台新业务的负责人，向我们阐述了三大业务板块的详细内容，“一是‘整合营销业务’，基于平台达人生态，叠加策略、投流、硬广等进行全方位整合营销传播，小红书侧凭借与雅萌合作的618传播案例斩获‘灵犀四大金牌案例’和‘REDCASE’奖项，抖音侧也有妮维雅的‘共擎奖’认可；二是‘创意全案业务’，为客户提供包含品牌定位、传播策略、投放规划的一站式营销传播，去年大火的德芙x茅台的案例，便是其中的代表；三是‘代运营业务’，目前主要是中央账号的运营，阿里巴巴集团的多个账号目前都在服务。”

提到未来是否还会有新的规划，林悦表示“商销”将成为明年的一大策略方向，通过它有望实现集团全新的业绩增长。

悦普的现状让我们脑海里浮现那首网络歌曲，“不要迷茫 不要慌张 太阳下山 还有月光”。当跨出第一步的时候，最艰难的时刻已经过去。

可预见的是，作为头部广告代理集团，悦普集团会持续迭代自身的优势：以达人生态的广度、深度与价格力为基础，借助与平台的深度共创，完成数据驱动策略、策略赋能业务的“整合营销”能力模型的打造，为客户提供一站式、全方位、精细化服务，提升营销效果，助力品牌规模化扩张和生意增长。

谈话至此，林悦微笑着向我们独家透露悦普目前正在酝酿一些“大动作”，或许用不了太久，你就会听到令人振奋的好消息。回顾这段特别的经历，于他个人而言，是最具挑战、也是成长最快的一年。对行业的未来、对公司的发展，他信心十足，期冀着新业务能蒸蒸日上，与客户实现合作共赢。

写在最后

IPO撤回后，对Agency来说意味着什么？

通过悦普集团这次应对危机的调整、变革与开拓，我们看到了一位企业家的睿智与坚韧，如何带领团队逆流而上、突破困境，及时发现自身与市场需求的变化，成功化危机为商机。另一方面，我们也窥探到一些被忽略的真相，和一部分关于行业发展的走向。

最后我们问林悦，悦普未来的规划是什么？

他表示对未来没有设限，等待市场风向，继续尝试IPO也未必没有可能。

“近期证监会和交易所都开始鼓励和支持并购，悦普在短时间内也接收到好多FA和上市公司的并购咨询。未来或许悦普被并购上市也是一种不错的选择。”

不管怎样，做好当下最重要。